致顺定期 ｜ 2021年11月观点
来源：致顺投资 时间：2021-12-03
十一月，上证指数收于3563.89，微涨0.47%；沪深300指数收于4832.03，跌幅1.56%；创业板指数收于3495.59，涨幅4.33%。市场依然呈现结构性，行业板块延续分化格局。对行业板块市场表现产生显著影响的仍然是短期因素。国内持续零星出现的确诊新冠病例及南非突发新冠变异毒株Omicron，导致休闲服务板块跳水。舆论聚焦的台海紧张局势，则推动国防军工行业连续两个月大幅上涨。
除了市场反覆震荡让投资者纠结，十一月发生的几件重大事件，未来将对我国社会经济产生深远的影响，也相应会反映到资本市场上。
毫无疑问，最重大的事件是党的十九届六中全会胜利召开。全会审议通过了《中共中央关于党的百年奋斗重大成就和历史经验的决议》。这是一份具有重大历史意义的文献，深刻揭示了“过去我们为什么能够成功、未来我们怎样才能继续成功”，对于推动全党统一思想、统一意志、统一行动，团结带领全国各族人民在新时代更好坚持和发展中国特色社会主义，必将产生重大而深远的影响。可以说，这份文献是以史为鉴、开创未来，实现中华民族伟大复兴的行动指南。深入学习领会文件精神，有助于我们把握新时期社会发展的趋势和脉络，为未来投资奠定坚实基础。
另一重大事件，是11月16日举行的中美元首视频峰会。这是拜登政府上台以来最重要的一次中美元首会谈。拜登在峰会中主张的基本策略是中美之间需要建立“一些常识性的护栏”，并且强调保持交流渠道畅通的必要性。我们判断，通过这次会谈，可以看出拜登政府任内对华策略的主基调，即“确保两国之间的竞争不会发展为对抗”。拜登任内大致会推动维持这样的中美格局，这在一定程度上会为中国赢得未来数年的发展机遇期。当然，在百年未有的大变局之下，中美博弈仍然会在科技、安全、地缘政治、国际治理等方面广泛地、长期地存在。
十一月还有一件重大事件仍然与中美有关。11月10日，中国和美国在联合国气候变化格拉斯哥大会期间发布《中美关于在二十一世纪二十年代强化气候行动的格拉斯哥联合宣言》。双方对之前工作进行了回顾，并对未来十年的行动与合作进行了规划。这份宣言，不仅仅出于中美合作诉求，还反映出中国在应对气候变化方面体现的责任、担当和决心，积极主导相关国际规则的制订，也体现出在中国在推动能源转型方面公平竞争的姿态。这一方面坚定中国社会经济的绿色进程，另一方面也有助于打开中国绿色产业在国际市场的发展空间。
把目光从中长期拉回到当前，我们判断市场处于底部区间，仍将呈现震荡格局，结构性分化将会持续。未来数周内，2022年的经济政策基调将会明确。我们期待政策会给予产业和企业更多的扶持和支撑。
致顺投资坚持挖掘基于企业基本面的成长价值，着眼中长期的投资维度，伴随企业发展，收获企业成长带来的投资收益。我们仍将前瞻性深入研究，积极挖掘符合社会发展新趋势、未来发展新格局，并且基于基本面的结构性投资机会。