来源: 致顺投资 发布时间:2023-11-02
十月的A股市场经历了俯冲式下跌,上证指数一度跌破3000点的标志性点位,所有指数都创出今年以来新低。随后市场在财政发力利好刺激下有所反弹,到月末跌幅有所收窄。指数上看,上证指数收跌2.95%,沪深300收跌3.17%,创业板指收跌1.78%。从申万一级行业角度看,电子、汽车、医药生物、农林牧渔收涨;通信、美容护理、社会服务、房地产、建筑材料、传媒跌幅居前。
流动性是造成当月市场下跌的根本原因。一方面,国际美元流动性持续偏紧。北向资金全月净流出447.9亿元,流出规模比前月明显扩大。另一方面,由于债券发行等技术性原因,同期的国内金融市场流动性出现阶段性紧张。国内外流动性因素共振,对市场造成了持续冲击。但是,上证指数跌破3000点并非意味着空头的胜利。相反,是具有指标性意义的,可以理解为空头筹码较为彻底的出清、悲观情绪较为彻底的释放。我们基本能够判断,A股市场的情绪底已经触达。
否至极、泰将来。积极利好的因素还在不断增多,对市场的正面作用也正在持续累积。从国内来看,十月下旬国内财政赤字率突破3%上限的僵化约束,可以理解为财政政策思路发生实质性的重大变革。这是今年以来意义最大的宏观经济政策措施。十月底召开的中央金融工作会议,指明中国特色金融高质量发展之路。在会议精神指导下,银行保险、资本市场等整个金融体系将挽弓搭箭,为全力支持实体经济高质量发展做好准备。国外来看,美国财政部公布未来两个季度美国国债发行计划,发行规模仍在高位,意味着美债收益率难以下降。高企的美债收益率降低美联储继续加息的可能性。而美联储最新议息会议也一如预期暂停加息。另外,中东和俄乌等地区冲突加剧,动荡的地缘局势将增强中美双方关系阶段性缓和的意愿。
上市公司三季报业绩已经披露完毕。我们看到越来越多的行业发展迎来了向上拐点,也看到越来越多产业资本出手增持和回购。从现在开始,A股市场的任何一次下跌,都将是对各类资金的诚挚邀请,而果断借机入场的投资者将可能在未来收获丰硕的回馈。
总之,致顺投资将一如既往前瞻性深入研究,积极挖掘顺应新时代发展趋势的产业,前瞻性布局其中具有确定成长性的优秀企业,与他们共同发展。我们将始终坚守“勤勉审慎、专业至诚”的投资信条,以真诚对待投资,力争为投资者创造风险匹配、合理满意、可持续的投资回报。
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