致顺定期 | 2021年12月观点

来源:致顺投资    时间:2022-01-06


12月为A股市场2021年收官之时。本月,上证指数上涨2.13%,沪深300指数上涨2.24%,创业板指数则是大幅跌4.94%。沪深两市在本月前期双双回落,但沪市在接近月末时出现明显反弹并收涨。成交量方面两市相比前月稍有增加。从行业来看,本月涨幅居前的是传媒、社会服务、建筑材料、公用事业;电力设备、有色金属、汽车等前期涨幅明显的行业,则在本月跌幅排前。从资金层面看,所有行业在本月都是资金净流出状态,反映出明显的年底窗口效应。然而本月北向资金则是大幅净买入889.9亿,为过去一年来单月净流入金额最高。


展望2022年的市场,我们并不悲观。作为跨越新周期的开局之年,2022 年的政策基调被明确为“稳字当头、稳中求进”。我们判断,2022 年中国经济下有底部,A股市场的系统性风险有限。积极的财政政策和宽松的货币政策,对 2022 年的经济增长起到托底作用,也向资本市场传递出稳定的预期。政策“稳字当头”的同时,可以看到实现中长期跨周期发展的动能正在积蓄。我们将从稳定发展、安全发展、绿色发展、创新发展四个角度入手来理解经济发展转型的驱动力,从而挖掘A股市场中长期的成长性投资机会。(具体内容请参见致顺投资2022年投资策略。)


总体来看,我们认为 2022 年国内经济稳中向好,货币和财政政策将更加积极,保证经济运行在合理区间。在经济复苏和流动性充裕的环境下,资本市场出现系统性风险的概率较低。基于稳定发展、安全发展、绿色发展和创新发展四个角度,我们看好国防军工、国产化替代、新能源、国企及科技体制改革领域的中长期成长性投资机会。


致顺投资将一如既往前瞻性深入研究,积极挖掘符合社会发展新趋势、未来发展新格局,并且基于基本面的结构性投资机会,着眼中长期的投资维度,伴随企业发展,收获企业成长带来的投资收益。同时坚守勤勉审慎、独立判断的投资信条,以真诚对待投资,力争为投资者持续创造风险匹配、合理满意的投资回报。


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