致顺定期 | 2018年3月观点

来源:致顺投资    时间:2018-04-02


似乎应验了我们在今年二月报告中的判断,进入三月,我国的资本市场波动性确实显著增加。这个乍暖还寒、草长莺飞的季节,正是孕育勃勃生机的最佳时机。我们的国家在三月召开了开创历史意义的盛会,为我国未来一段时期的社会经济发展奠定了坚实的基础。而美国总统特朗普主动发起中美贸易的“劫争”别有几分凑热闹的意味,中国面对这场“挑战”则是毫不退缩、积极应战。双方你来我往地比划,让全球资本市场应声“倒下”。直到今天,尽管双方的争端似乎仍未看到结果,但是我们坚信:中美贸易的“劫争”,双方妥协是概率最大的结果。因此,整个三月,我们对基金组合的操作基本按照前期设定的策略稳步推进。当下阶段,全面进攻并不是适宜的组合投资策略。相反,我们相信,稳健的仓位加上积极的品种收益,更有助于我们在当前环境下稳步实现投资目标。


展望接下来的一个月,中美贸易的“劫争”可能面临即将摊牌的时刻。基于我们的判断,若双方达成妥协,中国健康的出口形势较大程度上会延续下去,而国内市场面向全球市场呈现更大幅度的开放,也必将是中国需要付出的代价。通过这次博弈,中国将可能大幅度放宽市场准入,进一步扩大对外开放,全面深度参与国际分工,切实寻找到自己的比较优势,实现以开放促改革、促发展的局面,从而迎来中国经济再一次飞跃发展。因此,一旦中美贸易谈判落地,我国经济蓬勃发展的生机将在这个春天“破茧而出”,我国的资本市场也将呈现出激动人心的“结构性”机会。由于投资机会仍然呈现出结构性特征,我们对基金组合的操作将继续采取“稳健仓位”加“积极个股”策略。


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