致顺定期 | 2025年7月观点

来源:致顺投资    时间:2025-08-04


七月市场整体震荡上行,上证指数上涨3.74%,沪深300上涨3.54%,创业板指涨8.14%。同期,香港恒生指数上涨2.91%,恒生科技指数涨2.83%。与市场上行相伴,整体成交活跃度相比前月进一步提升。A股日均成交规模增至1.6万亿,港股日均成交规模增至2627亿港元。申万一级行业层面来看,钢铁、医药生物、建筑材料、通信涨幅居前;汽车、食品饮料、交通运输板块跌幅居前。港股市场医疗保健涨幅遥遥领先,非必需性消费、资讯科技涨幅较小。


本月市场的整体性上涨与交投活跃,更多源于中观层面的产业因素催化。雅下重大项目的集中开工及“反内卷”产业政策的探讨,有效拉动建材、钢铁等传统周期类行业大幅上扬;创新药研发及BD合作的持续落地,海外大厂AI领域开支的强劲增长,分别推动医药生物和通信等板块走强。宏观层面,总量因素整体保持平稳。国内财政货币政策按照前期基调稳步实施,国外中美关税博弈延续三次会晤轨道有序推进。在平稳的宏观环境和积极预期的支撑下,资本市场风险偏好更容易逐步抬升,资金情绪保持活跃。


接下来一段时间,国内宏观层面仍将延续确定性与稳定性特征;国际方面,特朗普大概率会在经贸关税、货币财政和地缘政治等领域持续制造不确定性,成为市场短期波动的主要诱因。在此背景下,必然有部分资金跟随短期市场波动进出起伏,但坚守中长期确定性主线是穿越市场短期扰动的关键。我们认为“科技+消费”具备中长期投资确定性,对于这一中长期主线,逢低加仓则是应当始终坚持的投资策略。


总之,致顺投资将一如既往前瞻性深入研究,积极挖掘顺应新时代发展趋势的产业,前瞻性布局其中具有确定成长性的优秀企业,与他们共同发展。我们将始终坚守“勤勉审慎、专业至诚”的投资信条,以真诚对待投资,力争为投资者创造风险匹配、合理满意、可持续的投资回报。



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