致顺定期 | 2026年1月观点

来源:致顺投资    时间:2026-02-02


2026年首月交易收官。A股主要指数集体走强,上证指数上涨3.76%,沪深300上涨1.65%,创业板指上涨4.47%,市场呈现出典型的“春季躁动、成长占优”特征。港股市场同步发力,恒生指数大涨6.85%,恒生科技指数上涨3.67%,整体处于“估值修复+南向资金驱动”的慢牛格局。


在A股交投情绪高涨的带动下,市场活跃度大幅提升,A股日均成交规模高达3.04万亿,港股日均成交规模亦突破2700亿港元。从申万一级行业表现来看,有色金属、传媒、石油石化等涨幅居前;银行、家用电器、非银金融等相对疲软。行业分化结构清晰反映出,AI应用、商业航天和有色金属成为一月市场的三大核心热点。


值得关注的是,当月A股市场的运行态势,远超“躁动”一词所能概括——天量成交、巨额两融;既呈现出“高换手、高杠杆”的超强贝塔,又展现出“高弹性、强主题”的极化结构,市场几乎从开年便直接进入亢奋状态,活跃资金跑步进场,推动行情迅速朝极致方向狂奔。若缺乏合理引导、任由这种势头持续,或将再度重演过往股市中“快牛—疯牛—急跌”的悲情循环。所幸主导资金并未袖手旁观,通过多渠道、组合化措施主动干预,平稳市场节奏,有效遏制了活跃资金的凶猛奔突。经过当月的市场博弈,主导资金展现出明确的“稳市场”的意志与调控能力。毋庸置疑,中国资本市场将继续在慢牛轨道上稳步抬升。


展望未来,在政策和主导资金机制的积极作用下,A股市场在周度、月度这样的短期时间维度内,或将呈现“上有顶、下有底”的类似“利率走廊”的运行状态。尽管“走廊”区间看似狭窄,短期机会难以精准捕捉,但只要将聚焦短期波动的“长焦视角”切换为关注长期趋势的“广角视野”,扩大投资“景深”,便会发现更为广阔且丰富的投资机会。正如不久前发布的《攻守并举,乘势而为—致顺投资2026年投资策略》中所述,立足全年维度,我们坚定看好科技迭代、消费升级、能源转型与战略资源等核心航道中的结构性机会。投资之道,贵在耐心。我们相信,在2026年的投资节奏上,尤其应当充分认识到“欲速不达”,摈弃“速胜”念头,坚守“慢牛”逻辑,方能行稳致远。


总的来说,我们将始终坚持投资导向、前瞻研究、独立思考,继续深耕产业研究,锚定中长期趋势,在年度策略的底层逻辑上精耕细作,在时代变革的浪潮中,与优质企业共同成长,为投资者创造可持续的投资回报。


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