致顺定期 | 2018年10月观点

来源:致顺投资    时间:2018-11-06


十月的资本市场再次呈现出天翻地覆般的大幅波动。由于国庆长假原因,本月只有18个交易日,而上证指数涨跌波动超过2%的交易日就有7个。我国宏观经济基本面并没有发生如此显著的变化,那么资本市场的大幅波动则完全是投资者情绪的反映。在市场的大幅波动中,投资者情绪得到相当程度的集中宣泄,也推动了利好资本市场和民营企业的友好政策加速出台。致顺投资团队在十月的市场波动中判断,A股市场已经见到“政策底”。并且,我们认为这一次的“政策底”非常扎实,成色十足。相应地,在十月的组合操作中,我们仍然保持审慎的组合仓位,同时提高对个股的关注度,尤其是具备较好弹性的超跌个股。


10月31日召开的中共中央政治局会议,分析研究了当前经济形势,部署了当前经济工作。我们分析,“民营企业”和“资本市场”是这次会议传递的焦点信号,后续还将产生进一步的政策亮点。那些业务发展平稳、财务状况扎实的民营企业,应该紧紧抓住这次难得的政策红利,积累充足的资金资源,为公司未来业务发展打下基础。而以A股股市为核心的中国资本市场,也将迎来快速发展的机遇,通过进一步完善市场机制、丰富市场层次,为投资者提供更多的机会。


我们愿意再次重申观点:A股市场已经处于非常扎实的“政策底”。市场在底部将会盘桓一段时间,中间仍可能会有短期的大幅波动。我们判断,未来一段时期,中国宏观经济发展有极大概率呈现出结构性特征,对应到A股市场,也将提供结构性的投资机会。