致顺定期 | 2022年10月观点

来源:致顺投资    时间:2022-11-02


十月,市场延续前期的调整态势。上证指数进一步下跌4.33%,沪深300再度深跌7.78%,创业板指数跌幅收窄,下跌1.04%。同期,香港市场资金继续加大流出,恒生指数大幅杀跌14.72%。调整的同时,A股市场整体成交量较前月有所放大。从行业角度看,计算机、国防军工、机械设备、医药生物涨幅居前。食品饮料、房地产、家用电器、煤炭、银行跌幅较大。市场调整的过程,是投资者风险偏好收缩的过程。在此过程中,投资者对于不确定性的担忧得到充分释放。我们认为A股市场已经触底的判断毋庸置疑,进一步向下的空间非常有限。


金秋十月,重要级别会议胜利召开。无论对于政党,对于中国还是世界,这次会议堪称具有划时代特殊意义。重要会议,开启了新征程、奠定了新时代。对于A股市场来说,属于重大的确定性落地。大会报告,指示着未来相当长一段时期内,中国的社会经济发展思路、基本原则和前进方向,是我们必须要掌握的确定性“历史大趋势”。中华民族伟大复兴战略全局和世界百年未有之大变局是确定性“历史大趋势”的最根本特征,是新时代的内核,也是我们认知新时代的基本出发点。


进一步来说,实现中华民族伟大复兴过程中,“推动高质量发展”是关于经济发展的鲜明主题;面临世界百年未有之大变局时,“统筹发展和安全”是经济发展的重要保障。


推动高质量发展,要把经济“质的有效提升”放在更加重要的位置。高质量发展,仍然要以推进供给侧结构性改革为主线。供给侧结构性改革,重在解决结构性问题,主要通过优化要素配置和调整生产结构来提高供给体系质量和效率。映射到A股市场上,将呈现鲜明的结构性投资机会。


统筹发展与安全,是坚持发展和安全并重。国防安全、能源安全、粮食安全、产业链供应链稳定安全,都是实现高质量发展和高水平安全的重点领域。这些重点方向已在今年初写入致顺投资的年度策略(见《跨越新周期发展新动能│致顺投资2022年投资策略》),也是我们今年以来一直坚持投资布局的主线。随着政策导向和国际格局不断清晰,相信更多的投资机会还将不断呈现。


“蓝图已经绘就,号角已经吹响”,新时代的列车已经奋力开启。新时代、新征程、新机制,这是A股市场投资者面临的一场“范式转变”。跳出原有的认知框架,打破已有的思维定势,我们要拥抱新时代的内核,与时代同进步;投资匹配新时代发展趋势的产业和企业,与他们共成长!


致顺投资将一如既往前瞻性深入研究,积极挖掘顺应新时代发展趋势的产业,前瞻性布局其中具有确定成长性的优秀企业,与他们共同发展。我们将始终坚守“勤勉审慎、专业至诚”的投资信条,以真诚对待投资,力争为投资者创造风险匹配、合理满意、可持续的投资回报。